本年以来，在股市持续震憾态势的配景下，债券阛阓受到避险资金的追捧。时刻，天然出现几次回调，但终末王人复原失地。

施行上，股债阛阓一直王人存在“跷跷板效应”。

近几年，A股长久徜徉在上证指数3000点隔壁，呈弱震憾走势。把柄Wind数据，胁制2024年8月9日收盘，沪深300指数本年以来涨跌幅-2.9%，振幅却高达17.33%。

与权柄阛阓酿成显露对比的则是债券阛阓，频年以来，债券利率多不停走低，债券价钱举高。

显然，近几年的“债牛”给投资者提供了投资契机。

然而，不少投资者却靠近两难选拔，一是A股当今毕竟处于相对低位，长线布局窗口价值迟缓袒露；二是投资者不想错过现时的债市行情。

在现时的震憾市下，阛阓上究竟有莫得家具能满足投资者“既要”“又要”的投资需求？

业内东说念主士合计，追求攻守兼备的“固收+”家具便成为比较合适的选拔，尤其是那些低波动、长跑才调强的固收+基金更成为优选。

一般来说，“固收+”基金可以分为“固收”和“+”两部分。“固收”部分占大头，投资的主要所以债券为主的风险较低、收益相对雄厚的固定收益品种。“+”的部分占小头，投资的主如果股票、可转债等风险资产。

有东说念主把“固收+”基金比作一杯咖啡，固收部分是打底的浓缩咖啡，保证基本口感；“+”的部分可以是牛奶、椰奶、以至是茅台等等，量虽未几但能让不同的破费者选拔我方心爱的口味。

“固收+”基金是基金公司在打造以完全收益为宗旨的家具上进行的一种尝试。这几年，跟着A股震憾，债市走牛，传统搭理家具收益率下滑，“固收+”家具很受阛阓宽宥，如实给投资者带来了可以的投资体验。

Wind数据统计标明，2004年以来于今，对比沪深300指数，偏债羼杂型基金指数合座一定进度上进展出了牛市争取收益，震憾进展雄厚，熊市胁制回撤的特征。

    

天然，也不是统共“固收+”家具王人能雄厚盈利，还是有少数家具出现耗损。

出现这种情况，一个进攻的原因可能是底层资产建立中股债比大小不同。按照监管规章，固收+家具中权柄占比须低于30%，而不同的建立比例意味着风险敞口完全不同，投资者应该把柄我方的风险偏好，在家具的选拔上进一步折柳。

这时候，投资教化无疑很进攻，而业内共鸣是：投资“固收+”，比较靠谱的作念法或是选老牌基金公司，选教化丰富宿将的家具。

当今，业内公认的固收投资功绩优秀的公司中，工银瑞信基金是其中之一。

自2005年斥地以来，工银瑞信旗下固定收益类家具共斩获42项三大报巨擘奖项。这些功绩的背后，是一支详尽实力强劲的投研团队，一批科罚功绩雄厚且捏续性较好的固收宿将。

其中，有快要11年基金从业教化、8年投资科罚教化的张洋，即是一位股债平衡的实力派投资选手。他的本性是比较预防基本面商酌和量化政策说合合，擅长大类资产建立和可转债投资。

“努力通过大类资产建立和板块轮动结束全天候的收益增强，力求增强操作的告成率或最小化操作的失实率。在胁制回撤的基础上追求突出功绩比较基准的投资收益，在阛阓有契机时力求获取更多的逾额收益，在阛阓莫得契机时力求守住回撤。”

这是张洋对运作固收+基金的教化感悟，在他现任的工银聚和一年定开羼杂基金A/C(A类：009031，C类：009032)运作中，这小数体现得格外显然。

工银聚和一年定开羼杂斥地于2020年05月09日，是一只偏债羼杂型基金，股票资产占比0%-30%，属于典型的“固收+”政策基金。功绩比较基准是中债详尽资产(总值)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率(经汇率养息)×5%。从基准可以看出，这只基金属性偏端庄。

自斥地以来，张洋在工银团聚一年定开羼杂的投资操作上，就进展出了积极的主动科罚才调，把柄对阛阓变化的判断积极养息仓位，同期在不同的宏不雅环境下关于权柄捏仓结构进行养息，通过优选行业和个股争取收益弹性。

比如，这只基金斥地时，新动力、健康医疗等赛说念股正在风口，但张洋在股票投资组合上，却莫得去追风。

斥地3年多来，工银聚和一年定开羼杂在阛阓剧烈波动中保捏了家具净值的端庄增长，炫夸出收益韧性。从历史功绩看，这只基金斥地以来的3个闭塞科罚期均进展可以，各个阶段的风险收益比相较功绩比较基准颇为凸起。

经托管东说念主复核，在第一个闭塞运作期(2020.5.9-2021.5.9)，该家具陈诉率达10.76%，远超同期功绩比较基准增长率4.96%。

在第二个闭塞期中(2021.5.22-2022.5.22)，该家具陈诉率达3.12%，驯服同期功绩比较基准增长率-0.68%的进展。

这只基金第三个闭塞期(2022.6.21-2023.5.31)陈诉率为3.19%，驯服同期功绩比较基准增长率0.74%。

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基金2024年二季报炫夸，工银聚和一年定开羼杂A上半年上升3%。

拉更万古分线来看，自2020年5月斥地以来，胁制2024年6月末，工银聚和一年定开羼杂A斥地以来累计收益率达20.82%，近两年、近三年及斥地以来收益率均突出同期功绩比较基准、万得偏债羼杂型基金指数及沪深300指数，昔时三年净值增长8.84%，超出同期功绩基准4.42%。为投资者结束了细腻的“固收+”陈诉。

与同类比较看，星河证券数据炫夸，工银聚和一年定开羼杂A近两年、近三年名次均居同类前1/10，且获星河证券、海通证券三年期五星评级。

关于这只基金的运作，张洋在二季报中暗示，组合二季度的建立标的，债券方面主要以中短期高级第债券票息收益为主，权柄部分在波动中守稳基本面标的，结构上研讨国外的风险身分，以和经济相关度较高的央企国企为主，同期在胁制波动的前提下胁制参与“数字经济”相关的高质地发展和高端制造板块。

脚下，基金二季报已发布结束，上市公司中报正在发布，每当此时，投资者在回想上半年投资得失的同期，也在想考下半年的投资布局。这时候，固收+这类追求攻守兼备的家具，不失为一种胜率更高的选拔。

近日，工银聚和一年定开羼杂公告，这只基金当今正处于绽放申购期，投资者可于8月16日前进行申购。

8月16日，即是这只基金这轮大开申购的终末一天。

正如一位基民6月中旬在工银聚和一年定开羼杂基金股吧里坦言：“这个基金比较而言，很良心”；另一位投资者则称：“局促错过反弹又挂念高位接盘？可以望望它”。

数据施展：

1．沪深300指数本年以来涨跌幅和振幅数据起原Wind，本年以来指2024年1月2日至2024年8月9日收盘。

2．奖项数据起原于工银瑞信基金，截止日历2023年12月末。三大报巨擘奖项指《中国证券报》颁发的“金牛基金奖”、《证券时报》颁发的“明星基金奖”、《上海证券报》颁发的“金基金奖”。

3．工银聚和一年定开羼杂在第一个闭塞期(2020.5.9-2021.5.9)、第二个闭塞期(2021.5.22-2022.5.22)、第三个闭塞期(2022.6.21-2023.5.31)的陈诉率分别为10.76%、3.12%、3.19%，同期功绩比较基准增长率为4.96%、-0.68%、0.74%。数据起原于基金托管东说念主复核数据。

4．工银聚和一年定开羼杂基金A/C斥地于2020 年 5 月 9 日。张洋自2020 年 5 月 9 日 起于今担任本基金基金司理。基金2020-2023各年度、昔时6个月、昔时3年、自斥地以来净值增长率分别为7.28%/6.87%、7.42%/6.77%、-0.55%/-1.14%、2.35%/1.72%、3.00%/2.70%、8.84%/6.89%、20.82%/17.85%，同期功绩比较基准分别为4.02%、2.59%、-1.00%、1.47%、3.49%、4.42%、10.95%。数据起原于基金如期陈诉，2020-2023各年度数据起原于各年度年报，昔时6个月、昔时3年、自斥地以来数据胁制2024年6月30日。

5．工银聚和一年定开羼杂基金A昔时两年、昔时三年在羼杂基金-偏债型基金-世俗偏债型基金(股票上限不高于30%)(A类)中近两年列28/324，近三年列13/196。昔时两年指2022年6月30日至2024年6月30日，昔时三年指2021年6月30日至2024年6月30日。数据起原：星河证券，胁制2024年6月30日。

6．工银聚和一年定开羼杂基金A获取星河证券、海通证券三年期五星评级。三年期指2021年7月1日至2024年6月30日，功绩数据胁制2024年6月30日。

风险辅导：

基金科罚东说念主依照恪尽责守、赤诚信用、严慎勤劳的原则科罚和期骗基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银聚和一年定开羼杂基金A/C以如期绽放表情运作，投资者在闭塞期内将无法按照基金份额净值进行申购和赎回，故基金份额捏有东说念主靠近闭塞期内无法赎回的风险。本基金为羼杂型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币阛阓基金。投资港股通投资标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、阛阓轨制以及来回功令等各别带来的尽头风险。

基金过往功绩不代表其异日进展，基金科罚东说念主科罚的其他基金的功绩并不组成基金功绩进展的保证。投资者投资基金前应雅致阅读《基金条约》、《招募施展书》、《基金家具贵府选录》等法律文献，及更新等法律文献，在全面了解家具情况、费率结构、各销售渠说念收费圭臬及听排除售机构妥当性意见的基础上，选拔恰当本人风险承受才调的投资品种进行投资。基金投资须严慎。

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